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7月14日，宋城演藝發展股份有限公司(以下簡稱“宋城演藝”)發布的2017年半年度預告顯示，今年上半年，宋城演藝預計盈利4.97億-5.62億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長15%-30%。

對于業績變動的原因，宋城演藝歸結為現場演藝、輕資產業務、互聯網演藝三大板塊的持續發展，以及實施“六個宋城”戰略的推動。宋城演藝業績預告顯示，2017年上半年，宋城演藝旗下系列千古情演藝產品和各大宋城旅游區的市場占有率持續攀升；其次輕資產業務快速拓展，宋城西樵山嶺南千古情景區項目以及宋城明月千古情景區項目相繼簽約，首個輕資產項目寧鄉宋城炭河古城試營業，為公司創造新的利潤點；互聯網演藝板塊六間房在線娛樂直播業務保持了穩定增長。

但是，宋城演藝凈利潤獲得增長的同時，業績增速卻遭連續下滑。財報顯示，宋城演藝2015年半年度至2017年半年度，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長分別為60.09%、56.09%、15%-30%，2016年度的凈利潤同比增幅也從2015年的74.58%下滑至43.10%，營收同比增長從81.21%下滑至56.05%。實際上，2015年業績增速大幅提高主要得益于宋城演藝所收購的直播平臺六間房，公開資料顯示，宋城演藝于2015年溢價68倍全資收購六間房，后者已經連續兩年超額完成此前的業績對賭。

此外，據2015年年報顯示，宋城演藝2015年營業收入同比增長81.21%，六間房占據總營收的21.78%；同期，杭州宋城、三亞宋城、麗江宋城以及九寨宋城營業收入同比分別增長了14.91%、61.58%、131.56%、106.59%，互聯網演藝以及現場演藝的雙增推動宋城演藝2015年凈利以及營收實現大幅增長。到2016年，宋城演藝互聯網演藝板塊即六間房營收占比一躍上升至41.23%，收入同比增長195.37%，但同期杭州宋城營收同比下降1.84%，三亞宋城、麗江宋城以及九寨宋城營業收入同比增幅也遠遠不及2015年。同時，宋城演藝在2016年年報中表示決定終止泰山大劇院合同和武夷山項目，“泰山千古情”及武夷山項目異地復制擴張并不成功。

業內人士表示，宋城演藝原有主業以及三亞、麗江、九寨等異地項目在經歷前期的高速成長之后，增速趨于平穩，同時新的異地項目上海、西安、桂林以及張家界等開業時間均在2018年及以后，且需要一定的建設及培育周期。因此宋城演藝近兩年推動業績快速增長的因素相對有限。同時，宋城演藝旅游區的收入占比下降，互聯網演藝平臺收入占比上升，但互聯網演藝即直播平臺風險較高。北京大學文化產業研究院副院長陳少峰稱，直播行業基本上都采取出售打賞主播的虛擬禮物獲取利潤，獲利渠道相對單一。另外，國家對于直播平臺的監管力度不斷加大，一些直播平臺在業務調整過程中會受到一定沖擊，營收上存在風險性。

同時，有不愿透露姓名的業內人士表示，在重資產項目增速放緩以及互聯網演藝平臺的風險下，宋城演藝2017年兩大輕資產項目的落地可能是宋城演藝推動公司未來三年整體業績提升的手段，在輕資產擴張模式下，與當地投資方合作更容易利用到當地資源及規模化拓展宋城演藝的內容生產能力。不過，過度地在全國各地鋪開，進行輕資產合作，對公司的經營和品牌管理能力提出了新的要求和挑戰，也必然會帶來諸多問題，切忌盲目擴張。